滬金漲0.84 %，報594.48 元/克，滬銀漲2.26 %，報7683.00 元/千克；COMEX金漲0.34 %，報2648.40 美元/盎司，COMEX銀漲0.40 %，報31.37 美元/盎司； 美國10年期國債收益率報4.09%，美元指數報102.88 ；

　　市場展望：

　　昨夜公布美國CPI及核心CPI數據均高于預期，數據發布后聯儲官員態度逐步轉鷹。在此情況下，國際金價仍具備一定韌性，主要受到主張寬財政的特朗普選情改善的影響。

　　美國9月CPI同比值為2.4%，高于預期的2.3%，環比值為0.2%，高于預期的0.1%；美國9月核心CPI同比值為3.3%，高于預期的3.2%，環比值為0.3%，高于預期的0.2%。CPI數據持續下行，但仍高于預期。數據公布后，美聯儲博斯蒂克表示對11月議息會議維持利率不變呈開放態度。CME利率觀測器顯示，目前市場預期美聯儲11月份降息25個基點的概率為83.3%，12月議息會議累計至今降息50個概率為78.9%。總體貨幣政策預期邊際變化幅度較小，且已經充分體現在市場交易中。受到近期拜登哈里斯政府颶風處理不利以及共和黨副總統候選人萬斯辯論表現出色的影響，特朗普支持率存在反超哈里斯的趨向，Polymarket數據顯示特朗普獲勝概率目前為55%，高于哈里斯的44%。主張寬財政的特朗普選請的占優能夠為黃金價格帶來顯著支撐，但策略上仍建議暫時觀察，若特朗普支持率進一步上升令國際金價獲得明顯支撐再進行回調后買入操作，滬金主力合約參考運行區間585-602元/克。白銀庫存仍未體現光伏用銀緊缺的預期，策略上建議暫時觀望或進行日內的逢高拋空操作，滬銀主力合約參考運行區間7272-7958元/千克。

• 有色

  　　銅

  　　美國通脹數據略微強于預期，但勞動力市場數據偏弱，美聯儲降息預期增強，疊加中國可能宣布財政刺激措施，銅價震蕩企穩，昨日倫銅收漲0.55%至9737美元/噸，滬銅主力合約收至77270元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加4525至299350噸，增量主要來自歐洲倉庫，注銷倉單比例抬升至10.0%，Cash/3M貼水145.2美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至30元/噸，持貨商出貨較積極，下游買盤先抑后揚，疊加臨近交割，基差下調后暫穩。進出口方面，昨日國內銅現貨進口盈利100元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮小至2020元/噸，廢銅替代優勢降低。價格層面，國內政策超預期使得銅價下方支撐增強，產業上看隨著銅價上漲以及廢銅原料供應增加，國內精煉銅供應短缺幅度趨于收窄，海外現貨相對偏弱，仍有一定的累庫壓力。后續需要重點關注國內財政政策變化、地產實際改善能否符合預期，以及美聯儲貨幣政策調整預期帶來的影響，總體預計銅價重心趨于抬升。今日滬銅主力運行區間參考：76800-78000元/噸；倫銅3M運行區間參考：9650-9850美元/噸。

  　　鎳

  　　昨日滬鎳主力下午收盤價132330元，當日-2.04%。LME鎳三月15時收盤價17380美元，當日-1.84%。

  　　精煉鎳方面，日內鎳價回落，但整體觀望待跌心態較濃，精煉鎳現貨成交偏冷。昨日國內精煉鎳現貨價報132200-134600元/噸，均價較前日-1900元/噸；俄鎳現貨均價對近月合約升貼水為-300元/噸，較前日持平，金川鎳現貨升水報1500-1600元/噸，均價較前日+150元/噸；LME鎳庫存報132312噸，較前日庫存-60噸。成本端，近期海運費受運力緊張因素有所上漲，鎳礦市場報價暫時持穩，市場多交付前期訂單為主。

  　　硫酸鎳方面，鹽廠前期大多企業進行了減產，庫存相對降低，疊加鎳價持續上漲，成本上移導致鹽廠利潤倒掛加劇，鹽廠挺價情緒較強，但下游材料廠訂單增量有限，需求端拉動缺乏動力，供需雙方陷入僵持博弈階段，市場整體成交偏冷，昨日國內硫酸鎳現貨價格報27920-28370元/噸，均價較前日+70元/噸。

  　　鋁

  　　2024年10月11日，滬鋁主力合約報收20515元/噸（截止昨日下午三點），漲幅0.27%。SMM現貨A00鋁報均價20550元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-20。鋁期貨倉單182747噸，較前一日下降1045噸。LME鋁庫存772775噸，減少2500噸。2024-10-10：鋁錠去庫1.3萬噸至66萬噸，鋁棒去庫0.25萬噸至14.8萬噸。9月1-30日，乘用車市場零售206.3萬輛，同比增長2%，環比增長8%，今年以來累計零售1,552.9萬輛，同比增長2%。新能源車市場零售112萬輛，同比增長51%，環比增長9%，今年以來累計零售712.9萬輛，同比增長37%。鋁價后續預計將延續震蕩走勢，國內參考運行區間：20200-20900元/噸；LME-3M參考運行區間：2500-2650美元/噸。

  　　氧化鋁

  　　2024年10月10日，截止下午3時，氧化鋁指數日內上漲2.15%報4315元/噸，單邊交易總持倉23.1萬手，較前一交易日增加3.1萬手，11-01價差回落至103元/噸。現貨方面，廣西、貴州、河南、山東、山西、新疆現貨價格分別大幅上漲45元/噸、30元/噸、40元/噸、50元/噸、40元/噸、40元/噸。據長江有色網調研，周四現貨市場交易活躍度有所提升，氧化鋁期貨價格走升帶動下游入市采買情緒，電解鋁廠商剛需補貨增強，日內整體采購體量顯著上升。基差方面，山東現貨均價較主力合約價格基差走闊至-160元/噸。海外方面，SMM西澳FOB價格上維持高位550美元/噸，進口盈虧報-494元/噸，海外供應持續緊缺，進口窗口保持關閉。期貨庫存方面，周四上期所倉單錄得10.42萬噸，較前一日增加0.48萬噸；交割周庫存報8.75萬噸，較上一周減少0.57萬噸。根據鋼聯最新數據，最新氧化鋁社會庫存錄得397.3萬噸，較上周累庫1.5萬噸。礦端，國產礦和海外礦價格較上一交易日持平。

  　　總體來看，原料端，短期國內鋁土礦復產未見進一步進展，進口礦到港量9月較前期重心下移，短期礦石仍緊缺，但遠期礦石供應預期轉寬；供給端，高利潤刺激氧化鋁冶煉廠積極復產投產，但長期的高負荷生產導致氧化鋁廠出現頻繁減產檢修，短期產能難以大幅上行，結合冬季供暖季限產影響和投產計劃，氧化鋁供應大幅轉松拐點或于明年一季度；需求端，電解鋁開工率穩步上行，短期低庫存推動下游積極補庫，四季度需跟蹤枯水季對云南電解鋁產能的影響。策略方面，當前下游旺季補庫需求推動流通現貨進一步緊缺，海外供給端擾動不斷，短期對氧化鋁期貨價格預計維持強勢，但遠月礦石轉松和投產復產預期導致上方空間有限。國內主力合約AO2411參考運行區間：4100-4500元/噸。

  　　錫

  　　2024年10月11日，滬錫主力合約報收264500元/噸，上漲0.08%（截止昨日下午三點）。國內，上期所期貨注冊倉單減少105噸，現為7085噸。LME庫存減少0噸，現為4505噸。長江有色錫1#的平均價為264690元/噸。上游云南40%錫精礦報收248150元/噸。根據乘聯會統計數據顯示，9月1-30日新能源車市場零售112萬輛，同比增長51%，環比增長9%，今年以來累計零售712.9萬輛，同比增長37%。后續錫價震蕩行情預計延續，國內參考運行區間：250000-275000元/噸。LME-3M參考運行區間：30000-33500美元/噸。

  　　鉛

  　　周四滬鉛指數收至16540元/噸，單邊交易總持倉8.57萬手。截至周四下午15：00，倫鉛3S收至2059.5美元/噸，總持倉14.72萬手。內盤基差-190元/噸，價差-35元/噸。外盤基差-50.84美元/噸，價差-120.75美元/噸，剔匯后盤面滬倫比價錄得1.135，鉛錠進口盈虧為-1468.78元/噸。SMM1#鉛錠均價16300元/噸，再生精鉛均價16275元/噸，精廢價差25元/噸，廢電動車電池均價9925元/噸。上期所鉛錠期貨庫存錄得3.75萬噸，LME鉛錠庫存錄得19.67萬噸。根據鋼聯數據，國內社會庫存錄增至7.29萬噸。總體來看，雖然國內仍處于政策密集期，但商品投機情緒退潮明顯，弱基本面下鉛價維持弱勢運行。雖然宏觀政策及鉛蓄電池兩輪電動車消費政策提高消費預期，但現貨需求仍然弱勢，社會庫存持續累庫。亦需警惕再生開工擾動帶來的現貨風險。

  　　鋅

  　　周四滬鋅指數收至24700元/噸，單邊交易總持倉20.93萬手。截至周四下午15：00，倫鋅3S收至3011.5美元/噸，總持倉26.05萬手。內盤基差115元/噸，價差80元/噸。外盤基差-25.51美元/噸，價差11.2美元/噸，剔匯后盤面滬倫比價錄得1.156，鋅錠進口盈虧為-462.53元/噸。SMM0#鋅錠均價25010元/噸，上海基差115元/噸，天津基差105元/噸，廣東基差35元/噸，滬粵價差80元/噸。上期所鋅錠期貨庫存錄得2.68萬噸，LME鋅錠庫存錄得24.25萬噸。根據上海有色數據，國內社會庫存錄增至11.31萬噸。總體來看，雖然國內仍處于政策密集期，但商品投機情緒退潮明顯，海外高庫存下進口鋅錠持續流入，宏觀政策對地產定位為嚴控增量房，對鋅需求實際需求拉動相對有限，鋅礦亦有增量預期，鋅價近期弱勢運行。

  　　碳酸鋰

  　　五礦鋼聯碳酸鋰現貨指數（MMLC）晚盤報75,237元，較上一工作日-1.31%，其中MMLC電池級碳酸鋰報價74,000-78,000元，均價較上一工作日-1,000元（-1.30%），工業級碳酸鋰報價72,000-76,000元，均價較前日-1.33%。LC2411合約收盤價73,700元，較前日收盤價-3.53%，主力合約收盤價貼水MMLC電碳平均報價2,300元。

  　　午后商品整體走弱，碳酸鋰尾盤大幅跳水。短期基本面有支撐，10月上下游排產數據仍表現為供弱需強，預計社會庫存繼續下降，但9-10月總計去庫一萬余噸在預期內，留意旺季交易可能提前結束。現貨市場，上游廠商挺價意愿偏強，下游長協備貨為主，零單較謹慎，市場成交有限。今日鋰價底部區間震蕩概率較大，主力合約持倉量大，關注盤面多空博弈與權益市場情緒共振。今日廣期所碳酸鋰2411合約參考運行區間71,600-76,700元/噸。