7月22日，黑鎢精礦（≥65%）報價攀升至18.4萬元/噸，白鎢精礦（≥65%）報價18.3萬元/噸，鎢粉報價400元/公斤，APT（仲鎢酸銨）報價26.8萬元/噸，各品種價格較年初漲幅均超過25%，全線刷新歷史紀錄。

　　“這個價格已遠超2011年的峰值。”江西某鎢礦貿易商李先生告訴上海證券報記者，2011年那一波行情的國內最高報價，黑鎢精礦（≥65%）在15.80萬元/噸左右，APT價格為24萬元/噸。

　　記者采訪產業鏈獲悉，此輪鎢價上漲，是供需兩端多重因素共同推動的結果。業內預計，在鎢礦開采指標收緊、環保監管趨嚴及在產礦山資源品位自然下降等因素影響下，今年行業供需缺口超4600噸，將對鎢價形成有力支撐。

　　龍頭企業紛紛調價

　　章源鎢業7月21日發布報價，公司7月下半月55%黑鎢精礦長單報價為18萬元/噸、55%白鎢精礦為17.9萬元/噸、APT為26.5萬元/噸，均較上半月報價上漲。

　　廈門鎢業也調漲相關產品價格。其中，APT長單7月下半月采購價格為26.3萬元/噸，較上半月報價上調1.2萬元/噸，漲幅約5%；50%黑鎢精礦長單報價為17.9萬元/噸，較上半月上調9500元/標噸，漲幅為5.6%。

　　漲價效應正向下游傳導。廣東某硬質合金生產商王經理表示：“今年原材料成本壓力太大，已經不得不調整產品售價。”

　　供需兩端推動行情

　　“供需兩端的多重因素共同推動了本輪行情。”一位鎢礦企業負責人向記者分析稱。

　　供應端呈現“收緊”特征：一是政策收緊，2025年首批鎢礦開采指標降至5.8萬噸，同比減少6.45%，其中主產區江西、云南等地區分別同比減少2370噸、400噸；二是資源收緊，高品位、易開采資源日益稀缺，原礦品位持續下滑；三是成本上升，礦石品位下降導致開采成本水漲船高，國內多個小礦山因成本效益問題停產。

　　需求端則呈現“傳統穩、新興旺”的特點。

　　一方面，機床、汽車等傳統領域需求回暖。據中國機床工具工業協會數據，今年1—5月金屬切削機床銷量同比增長14.5%，帶動硬質合金終端需求平穩增長；另一方面，光伏硅片切割、半導體封裝等新興應用快速增長。據中國光伏行業協會統計，2025年鎢絲母線在光伏切片中的滲透率已達35%，較2024年提升12個百分點，隆基綠能、通威股份等龍頭企業加速技術迭代。

　　中郵證券研報分析稱，鎢礦開采指標收緊、環保監管趨嚴以及在產礦山資源品位自然下降等因素，疊加高技術制造業增長等帶來的需求提升，將推動鎢行業景氣度上行，預計2025年鎢行業供需缺口為4679噸，對鎢價形成有力支撐。

　　礦企加大投資力度

　　面對價格的持續上漲，鎢產業鏈各環節也紛紛做出調整應對，上游企業的投資力度明顯加大。

　　上游企業正加快資源布局。“目前正在進行淘錫坑鎢礦和新安子鎢錫礦兩個采礦權與其旁邊探礦權的資源整合工作，擴大采礦權面積。”章源鎢業相關負責人向記者表示。章源鎢業擁有淘錫坑鎢礦、新安子鎢錫礦、大余石雷鎢礦、天井窩鎢礦、長流坑銅礦和黃竹垅鎢礦等6座采礦權礦山，東峰、碧坑、西坑口、泥坑、龍潭面等10個探礦權礦區。

　　中鎢高新通過收購柿竹園公司，并計劃未來五年內注入剩余礦山，提升鎢精礦自給率。“柿竹園公司注入后，股權范圍內公司鎢礦自給率約20%，管理范圍內公司鎢礦自給率約60%至70%。”中鎢高新日前表示，公司正積極籌劃并推進其余4家礦山資產的收購工作，最大限度地消除同業競爭，增厚上市公司盈利。

　　廈門鎢業此前表示，在鎢資源的保障上，公司目前的鎢資源保障率為20%，未來計劃爭取將資源保障率提高至70%。

　　翔鷺鎢業表示，從供應端來看，我國大多數項目預期在三年后投產，世界鎢精礦新建項目進展緩慢。2025年原料供應增量不大，鎢市場供需持續偏緊，預計市場將維持相對高位運行態勢。

　　下游企業則積極推動產品升級。“我們正在研發更省料的高性能合金。”前述硬質合金生產商介紹，通過改進工藝，降低單位產品鎢用量，以應對原材料價格上漲。（上海證券報）