貴金屬：周五（1月10日）紐約尾盤，現貨黃金上漲0.85%，本周累計上漲1.9%。現貨白銀漲0.93%，本周累漲2.55%。COMEX黃金期貨漲0.94%，本周累漲2.31%。COMEX白銀期貨漲0.85%，本周累漲3.87%。美國12月非農數據遠超預期，市場對美國二次通脹的預期增強。美聯儲在12月的FOMC會議上做出了強烈的鷹派轉向，預計1月將暫停降息。

　　銅。宏觀面，周五晚美國非農數據超出市場預期，勞動力市場保持強勁，且隨著近幾月商品通脹的抬升，去通脹進程回歸僵持階段，短期再通脹交易升溫，推升銅價。基本面，原料端維持偏緊的格局不變，1月電解銅產量預計環比將出現下滑，而需求端臨近春節開工面臨持續下滑的壓力，后續累庫壓力將逐漸加大。總體上隨著春節臨近，基本面指引有限，宏觀面對價格的影響將加大，若再通脹交易持續升溫將支撐銅價保持偏強運行，警惕宏觀情緒反復。

　　鋁/氧化鋁。氧化鋁方面，國內產量投放超預期，使得現貨下跌加速，市場頻傳低價成交，后續市場回暖需要現貨端出現止跌跡象，短期受資金影響較大。電解鋁方面，1月電解鋁運行產能維持在高位，供應預計維穩，需求端下游預計放假時間在15號前后，下周起企業將陸續進入放假階段，開工或持續承壓，仍存累庫壓力。冶煉廠利潤持續修復，平均虧損收窄至1200元/噸附近，后續隨著氧化鋁現貨價格的持續回落，修復速度或將加速。短期氧化鋁預計維持偏弱震蕩，鋁市場基本面指引有限，海外通脹交易背景下鋁價走勢或偏強。

　　鋅。原料端供應邊際改善，TC小幅抬升，1月國內鋅錠產量環比繼續回升，供應端矛盾邊際改善，節前需求或持續走弱，基本面面臨壓力，宏觀面再通脹預期升溫使得短期鋅價在有色板塊的帶動下走勢偏強。

　　鎳。產量維持高位，需求端暫無明顯的增量，庫存處于歷史同期高位，基本面整體偏弱。同時，鎳價已經跌破外采原料成本線，估值處于低位區間。關注印尼政策擾動。

　　工業硅：根據SMM數據，12月多晶硅產量33.16萬噸，環比減少7.31萬噸，降幅18.1%，同比下降5.2%。1-12月全國產量489.88萬噸，同比增加109.8萬噸增幅28.9%，預計開工率將繼續下降。但是，目前工業硅庫存仍在高位，總供應仍然充足，截至12月28日工業硅社會庫存總計53.8W噸，環比增加0.6W噸。同時，下游多晶硅產產能持續減產，進一步降低下游年前備貨意愿，市場成交清淡，現貨價格重心持續下移。基本面偏弱格局下，工業硅價格已經擊穿成本線，走勢仍然偏弱。關注供應端擾動的情況

　　碳酸鋰：礦端擾動，低估值區域波動放大。供需邊際有所改善，產能出清仍在進行當中，原料端價格持續企穩，下游節前備貨相對積極。同時，倉單持續增加，社會庫存整體平穩。關注供應端擾動