當地時間8月29日，國際金價再次來到歷史高位：美國紐約商品交易所黃金期貨價格一度達3518.5美元/盎司，倫敦金現也觸達3454美元/盎司，逼近歷史最高位。

　　同日，國內金價也水漲船高。中國黃金投資金條為820元/克，上海黃金交易所金條也升至782元/克。

　　回顧黃金期貨價格走勢，2025年4月22日觸及3509.9美元/盎司，8月8日因美國海關“烏龍”信息達到3534美元/盎司，但均在站上3500美元后迅速回調。這一次會怎么走？

　　多重因素交織推動金價上漲

　　地緣政治、央行買金、美聯儲降息預期及關稅政策變化等，任何一個因素都可能導致金價劇烈波動。近期金價上漲并站上歷史高位，是多重因素共同作用的結果。

　　從貨幣政策層面來看，29日傳出消息，美聯儲理事沃勒稱將支持美國9月降息25個基點。

　　中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受采訪時表示，美聯儲主席鮑威爾針對就業市場不理想發表調整利率政策言論，市場普遍預測9月份美聯儲降息概率接近90%，這是黃金上漲的重要原因之一。降息預期使得美元資產的吸引力下降，而黃金作為避險資產和保值工具，受到投資者青睞。

　　地緣政治局勢的不穩定也是推動金價上漲的關鍵因素。

　　近日，烏克蘭危機態勢進一步升級。烏克蘭在西方資金和技術支持下對俄羅斯內地目標進行打擊，俄羅斯也給予大規模軍事反擊，局勢驟然緊張。這種不確定性促使投資者尋求安全資產，黃金的避險屬性得到凸顯。

　　貨幣因素方面，近期美元表現偏弱，也在支撐黃金上漲。

　　王紅英認為，美元匯率和金價多數情況下呈蹺蹺板關系，一般美元指數上漲，金價下跌，反之則上漲。近期這種關系較為明顯，美元走弱為黃金價格上漲提供了空間。

　　此外，從全球購買黃金來看，包括中國、土耳其在內的許多央行增持黃金，這是推動黃金短期價格突破的主要資金因素。央行增持黃金不僅體現了對黃金保值功能的認可，也向市場傳遞了積極信號，吸引了更多投資者跟風買入。

　　匯管信息研究院副院長趙慶明在接受采訪時指出，降息只是表面原因，并非金價上漲的內在根本動力。美聯儲維持高位利率后回落，會讓美元貶值，同時讓全球大宗商品獲得一定刺激。但這并不一定完全利好金價，因為當美聯儲降息，美國股市和其他大宗商品市場獲得寬松刺激，資本反而可能會拋棄避險的黃金，轉而去追逐價格彈性更高的美股。

　　黃金市場機遇與風險并存

　　黃金價格未來趨勢如何？

　　王紅英判斷，目前來看，短期內黃金價格暴跌風險較小，支撐黃金上漲的降息預期、地緣軍事沖突、弱勢美元以及央行增持等因素仍在發揮作用，且中長期結構性利多因素有加劇態勢。

　　工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林認為，所謂“牛市不言頂”。這波金價上行趨勢很可能會延續幾周，未來還是要看美聯儲降息能否在9月真正落地。現階段，宏觀經濟上還沒有顯著利空黃金的因素，近段時間暫時沒有大幅下跌的可能。

　　但還應該注意到，當前金價已經處在高位，市場已在一定程度上消化了降息的影響，即便真正到美聯儲降息落地時，對黃金上漲的驅動力反而有可能會減弱。

　　在金價上行趨勢中，也隱含導致黃金價格下行甚至暴跌的因素。這些因素一旦觸發，將給金價帶來巨大壓力。

　　趙慶明則表示，倫敦金現價難以突破3500美元/盎司高點。當下黃金價格最大的潛在下行因素是地緣政治風險變化，尤其是烏克蘭危機走向。若走向和平，則過去三年刺激黃金上漲的最大地緣政治風險因素消除，金價至少會跌去烏克蘭危機以來上漲部分的三分之二，可以此計算支撐位。

　　另外，黃金作為投資品，當其價格相對過高時，會導致投資者的擔憂，進而采取避險式賣出，最終形成壓力促使金價下跌。

　　投資需理性判斷與把握時機

　　投資黃金該如何把握機會、實現資產保值增值？

　　王紅英認為，目前是投資黃金的較好時機，基于對黃金價格未來上漲趨勢的判斷，投資者可適時入場。

　　作為初學者，面對波譎云詭的黃金投資市場，應該學習哪方面知識來加強個人判斷市場和入場時機的能力？

　　王紅英表示，在短期交易中，投資者要學習和掌握技術分析手段，如趨勢線、壓力位支撐位、移動平均線等判斷市場牛熊，學習震蕩技術指標獲取準確買賣點，以此控制風險、選取性價比高的買賣點位。

　　同時，掌握一定基本面知識也必不可少，如涉及經濟周期、美聯儲政策、國際政治軍事經濟沖突等問題。

　　面對金價當前趨勢，趙慶明指出，目前黃金處于“箱體”震蕩格局，若地緣政治風險緩和，黃金價格可能下跌，可等待更低價格入場；若風險持續，黃金價格可能維持高位震蕩或反彈，可結合技術分析，在價格回調至箱體下沿時適當買入，在接近箱體上沿時考慮賣出。

　　投資者在做出投資決策時，應保持理性，充分了解市場動態和各種影響因素。既不能盲目跟風追漲，最好也不要因過度擔憂風險而錯失投資機會，需結合自身的風險承受能力和投資目標，制定合理的投資策略。（中國新聞網）