我們知道自2020年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)每月買(mǎi)入1200億美元的資產(chǎn)，以提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)的超級(jí)寬松貨幣政策有助于美元匯率下跌，通脹預(yù)期提高，進(jìn)而推高黃金價(jià)格創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，尤其是2020年貴金屬瘋狂上漲，全年上漲25%。在2021年，全球經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇，推動(dòng)更多投資者轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，遏制了對(duì)金銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣。有跡象表明，各國(guó)央行將加快縮減貨幣寬松政策，這使得未來(lái)一年市場(chǎng)前景變得更加復(fù)雜。2021年金價(jià)下跌3.51%，創(chuàng)2015年以來(lái)最大年度跌幅。

大家知道黃金 被視為對(duì)沖通脹和貨幣貶值的工具，主要受益于接近零的利率，以及全球大規(guī)模刺激帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榈屠视兄诮档统钟蟹怯?jì)息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，而通脹擔(dān)憂(yōu)引發(fā)了對(duì)沖需求。

隨著美國(guó)10年期國(guó)債收益率提高，對(duì)黃金的這一避風(fēng)港地位構(gòu)成挑戰(zhàn)，2020年八九月份到達(dá)頂部，開(kāi)始回落之旅 ，黃金震蕩整理了幾個(gè)月。 尤其是 從2021年1月開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)再度大幅走低，第一季度國(guó)際金價(jià)下跌10% 。 清明節(jié)算是黃金價(jià)格的“分水嶺”，當(dāng)時(shí)面對(duì)不斷下跌的價(jià)格，小褚認(rèn)為貴金屬二次探底成功，加上美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議來(lái)襲，未來(lái)黃金將重啟漲勢(shì)， 隨后的行情驗(yàn)證了小褚的觀點(diǎn)。第四季度再度上漲，整體上漲超過(guò)4%。尤其是近一個(gè)月以來(lái)，國(guó)際黃金期貨價(jià)格走勢(shì)頗為糾結(jié)，圍繞1800美元/盎司窄幅震蕩。

上周黃金因美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要更為鷹派而大幅下跌了34美元，不過(guò)鷹派情緒可能已見(jiàn)頂。這是黃金多頭正在密切關(guān)注的一個(gè)積極信號(hào)。本周，美國(guó)將公布2021年最后一個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)料將再破紀(jì)錄。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，該數(shù)據(jù)料將在截至12月的一年里上漲7.0%，環(huán)比上漲0.4%。數(shù)據(jù)料將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)更加堅(jiān)定加快收緊貨幣政策的步伐。 展望本周，鮑威爾以及密集的通脹數(shù)據(jù)來(lái)襲，黃金市場(chǎng)又將何去何從?

綜合所述，市場(chǎng)迎來(lái)2022年，對(duì)于貴金屬后市，期貨小褚建議大家關(guān)注下方支撐情況，逢低買(mǎi)入為主。個(gè)人觀點(diǎn)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供大家參考！

二、行情回顧

上周?chē)?guó)際金價(jià)開(kāi)盤(pán)1830.1美元/盎司，盤(pán)中最高價(jià)1833美元/盎司，最低價(jià)1781.3美元/盎司，收盤(pán)價(jià)1796.5美元/盎司，下跌34美元，跌幅1.86%。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，上海黃金主力合約，開(kāi)盤(pán)價(jià)372元/克，盤(pán)中最高價(jià)376.04元/克，最低價(jià)368.02元/克，收盤(pán)價(jià)368.14元/克，下跌6.56元/克，跌幅1.75%；白銀主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)4836元/千克，盤(pán)中最高價(jià)4861元/千克，最低價(jià)4596元/千克，收盤(pán)價(jià)4613元/千克，跌幅5.47%。周一震蕩運(yùn)行